SMM8月14日讯： 隔夜，伦铅开于1907美元/吨，亚洲时段伦铅交投清淡，大部分时间于1905-1910美元/吨区间窄幅震荡。进入欧洲时段后，伦铅跌势扩大，尤其夜间时段运行重心持续下移，最低运行至布林通道中轨附近后获得支撑，最终收于1890美元/吨，跌幅0.6%。 隔夜，沪期铅主力2609合约开于15890元/吨，受铅锭累库影响，开盘后沪铅震荡下行，并先后跌破5日及40日均线，运行至15850元/吨下方，最终收于15835元/吨，跌幅0.81%；持仓量为41327手，较上一交易日减少196手。另近期沪铅2609合约持仓量持续向沪铅2610合约转移，目前沪铅2610合约持仓量为73855手，关注后续主力合约换月情况。

SMM08月14日讯： 要点：本周，芝加哥峰会明确产业节奏：氧化物电解质2-3年优先落地，硫化物全固态延后至2028-2030年。白马湖实验室硼化物固态电池突破400Wh/kg，宽温域、低压力运行，锁定低空经济与机器人场景。四川先进电池创新中心8月底交付，山东创鲁百吨级产线将量产，德尔股份PACK中试线建成。瑞智新能源、固芯能源合计融资超亿元，机器人电池联合实验室成立，固态电池已从实验室全面转向量产驱动。 一、前言：价格与市场 本周（2026年08月06日—08月13日）固态电池产业链上游价格整体平稳，但结构性分化持续加剧。硫化物体系： 硫化物固态电解质核心原料价格持续下行。硫化锂近半年内已下跌超过50%，将进一步下探至1,300元/千克，LPSC回落至5000元/千克内。 1.1固态电解质：硫化物小幅回落，氧化物持稳 本周固态电解质两大核心品种走势分化：硫化物电解质LPSC（Li₆PS₅Cl型）周内价格从 4,400元/千克 逐步回落至 4,300元/千克，周度跌幅约 2.27%。其中8月7日报价4,400元/千克后，8月10-12日持稳于4,375元/千克，8月13日进一步下探至4,300元/千克 。 氧化物电解质LLZO（镧锆钛氧型）全周保持 638元/千克不变，已连续多周无波动 。 硫化物电解质价格走弱，与近期行业产能加速扩张有直接关联。本周产业动态显示，天赐材料百吨级硫化物固态电解质中试产线预计2026年三季度建成投产，天石科丰完成数千万元新融资加码硫化物电解质产能，供给端预期增量对价格形成一定压力 。山东创鲁年产150吨固态电解质生产线已完成安装调试，即将迈入规模化产业化阶段。瑞智新能源专注主动功能隔膜、膜形态固态电解质，适配液态/固液/全固态体系。 氧化物电解质LATP工艺成熟度高，从2024年初480元/千克持续降至2026年8月90多元/千克，约为LLZO的15%，成本优势显著，正推动半固态电池从技术验证走向规模化商用。 1.2硅碳负极材料（周度更新）：价格梯度清晰 沉积法（树脂基）硅碳负极价格高达52.5万元/吨，是球磨法（23.55万元/吨）的2.2倍，反映出工艺壁垒带来的显著溢价。固芯能源作为国内唯一量产400Wh/kg固液电池的企业，采用锂硅碳负极技术路线，其产线满负荷运转、订单排至9月，表明高端硅碳负。 SMM于8月14日正式推出多孔碳系列产品价格点，涵盖树脂基完美球多孔碳、树脂基类球多孔碳等品类，为硅碳负极上游关键原料提供更全面的现货价格参考。 1.3上游锂源与正极材料：氢氧化锂显著走强，三元材料稳中有升 正极材料： 本周三元正极材料价格小幅反弹，但原料端硫酸镍和硫酸钴价格继续走低，碳酸锂和氢氧化锂价格虽有回升，三元正极材料报价整体变化不大，仍处于相对低位。富锂锰基正极材料方面，山东创鲁已完成中试验证，千吨级产线已进入试生产阶段。 本周正值第六届全球固态电池年度峰会召开，产业共识进一步明确，固态电池已从“实验室故事”全面转向“订单与量产驱动”。 二、材料：正极、负极 2.1正极材料：短期高镍定型、中期富锂接力。 芝加哥峰会明确氧化物路线2–3年优先落地，绑定固液混合电池放量，高镍三元（Ni≥83%）凭借成熟工艺成为宜宾创新中心、德尔股份、瑞智新能源等中试及量产项目的绝对主力。硫化物全固态推迟至2028–2030年，受高压界面副反应制约，后期将切换至富锂锰基。白马湖硼化物新路线锁定低空经济与3C场景，预计适配高电压钴酸锂。磷酸铁锂因能量密度天花板，在固态体系占比极低。整体看，高镍三元是近两年最确定的正极增量。 2.2固态电池负极：硅碳接力、锂金属远期。 2026–2027年固液/半固态放量阶段，CVD硅碳负极为主力，贝特瑞、璞泰来、道氏等推进吨级至千吨级产线，适配高镍三元实现350–400Wh/kg，已随宜宾创新中心、德尔中试线、固芯固液量产项目导入。 锂金属负极（含无负极骨架）能量密度冲450–500Wh/kg，但受枝晶、5–40MPa外加压力及循环寿命制约，仅赣锋、贝特瑞等小试/20Ah级验证，远未规模量产。 白马湖硼化物宽温电池未公布负极牌号，低压运行利好锂金属或复合硅碳。整体看，近两年负极增量确定性在高端硅碳，锂金属属2028年后全固态兑现项。 三、电池：电芯与系统进展 本周固态电池电芯层面多项突破值得关注。 白马湖实验室硼化物固态电池突破。 研究团队采用硼化物电解质路线，成功研发出可在零下20℃至120℃宽温域内稳定工作的固态电池，能量密度达400Wh/kg，循环寿命超过2000次，热箱安全实验可耐受180℃高温。针对固态电池离子传导效率低、需施加40兆帕以上外部压力的行业痛点，团队通过负极与电解质层一体化结构创新，将运行所需外部压力降至5兆帕以下。2026年初已成功试制20安时大容量电芯，同等体积下可提升无人机续航时间30%至40%，已锁定低空无人飞行器、具身智能机器人、高端3C产品三大应用方向。 德尔股份PACK中试线建成。 德尔股份表示固态电池PACK中试线已建成，电芯中试线正建设中，相关设备陆续交付，力争9月底前完成建设。公司自2018年起布局固态电池研发，此次中试线落地标志着其固态电池产业化进程迈出关键一步。 四、项目：产能建设与平台落地 四川先进电池创新中心即将交付。 该项目于今年6月进场施工，现阶段厂房改造、洁净、消防等基础配套工程已接近完工，整体工程施工完成度达80%，计划8月底交付使用。项目总建筑面积8600余平方米，重点攻关复合电解质、固液准固态电池电芯相关技术，同步开展技术中试放大、产业链企业孵化、科技成果转化应用等工作。预计今年四季度启动实验室设备调试，明年一季度投入运营并开展小试研发，同步开展第二期中试车间建设。 山东创鲁百吨级固态电解质即将量产。 公司全系固态电解质与富锂锰基正极材料均已完成中试验证，产品批次稳定性与量产工艺全面达标。年产150吨固态电解质生产线已完成安装调试，正极材料千吨级产线已进入试生产阶段。 天齐锂业推进硫化锂中试。 公司在四川眉山推进年产50吨硫化锂中试项目，瞄准硫化物固态电池电解质材料。 五、融资合作 瑞智新能源完成数千万元Pre-A+轮融资。 本轮由上海辰耀宜创投资基金独家出资，该基金系上海国投科创与宜兴经发联合设立。融资将用于宜兴基地产能扩建，加速固态锂电材料国产化落地。瑞智新能源依托西北工业大学技术转化，专注主动功能隔膜、膜形态固态电解质，当前核心产品已进入多家头部电池厂商供应链。 固芯能源完成亿元级融资。 本轮由投控东海领投，建元基金跟投。融资落地标志着固芯能源正式从特种高端电池供应商升级为具身智能、低空经济、商业航天赛道的核心能源基础设施服务商。公司作为中科院物理所重要科研成果转化单位，在江苏溧阳、江西吉安建有高端电池制造基地。 电子标准院、京东、欣旺达共建机器人电池联合实验室。 三方于8月7日在北京签署合作协议，聚焦机器人电池的标准研制、产品开发、测试验证及典型应用。电子标准院牵头起草了国内目前唯一一部机器人电池标准，京东依托物流场景提供规模化应用与实测迭代，欣旺达负责定制电芯开发与量产。签约后召开了2项机器人电池标准讨论会，60多位专家参会。 六、海外进展 第六届全球固态电池年度峰会在芝加哥召开。 8月11日，丰田、日产、福特等企业参会，围绕硫化物、氧化物电解质、高镍三元、硅碳负极等材料及量产工艺进行研讨。峰会形成重要产业共识：氧化物电解质近2-3年优先落地，硫化物全固态量产延后至2028-2030年。 韩国海洋无人机技术与Solitec签署战略合作协议。 双方将围绕固态电池及500Wh/kg级超高能量密度电池在无人机平台中的应用展开联合研发。合作重点包括无人机专用电池包设计、安全性与可靠性验证、实证飞行测试及系统优化，并针对海上巡检、恶劣天气等特殊环境开展实际任务场景性能验证。Solitec由韩国大邱庆北科学技术院能源工程领域专家参与创立，专注下一代电池材料与固态电池技术研发。 旭化成签署Acetolyte™电解液技术中国首个许可协议。 旭化成与高化学（上海）签署Acetolyte™高离子电导率电解液技术的非独占许可协议，系该技术在中国市场的首个许可协议。 七、本周行业声音 “2026年固态电池已从'实验室故事'全面转向'订单与量产驱动'，设备先行、材料卡位、应用分化成为当前市场主线。” “下半年随着百吨级以上产线陆续投产，行业将从'公斤级交易'迈入'吨级交易'，规模效应将推动价格中枢显著下移。” 第六届全球固态电池年度峰会形成共识：“氧化物电解质近2-3年优先落地，硫化物全固态量产延后至2028-2030年。” 小结： 本周固态电池峰会定调、技术突破、产能冲刺、资本加码。芝加哥峰会明确氧化物优先落地、硫化物延后至2028-2030年的产业节奏；白马湖实验室硼化物固态电池在宽温域和低压力运行上取得实质性突破；四川先进电池创新中心、山东创鲁百吨级产线等项目进入交付与量产；瑞智新能源、固芯能源完成新一轮融资，资本持续加码。固态电池产业化正从“单点突破”走向“系统推进”阶段。 说明：对本文中提及细节有任何补充或关注固态电池的发展时，随时联系沟通，联系方式如下 ： 电话021-20707860（或加微信13585549799）杨朝兴，谢谢！ 相关阅读 【固态电池：SOLiTHOR展示10Ah全固态电池，能量密度达465Wh/kg】 【固态电池：天华新能硫化物固态电解质及硫化锂研发获进展】 【固态电池：中国科大在锆基氧氯化物固态电解质领域取得突破】 【固态电池：Ilika参展并参与技术演讲】 【固态电池：Factorial Energy参与固态电池专题研讨】 【固态电池：全球首架全固态电池载人飞机试飞成功】 【固态电池：卫蓝新能源发布410Wh/kg与480Wh/kg半固态电芯】 【固态电池：Umicore展示固态电池正极材料解决方案】 【固态电池：杭可科技展出固态电池专用化成设备】 【固态电池：宁德时代获固态电池发明专利授权】 【固态电池：曾毓群称固态电池技术路线目前仅到Level 4】 曾毓群给固态电池泼了盆冷水 【固态电池：辉能科技与Elysian Aircraft签署航空固态电池合作备忘录】 【固态电池：索理德完成数亿元A+轮融资】 【固态电池：华盛锂电固态电池材料完成实验室试制】 【固态电池：Honda与QuantumScape签署多年期固态电池研发协议】 【固态电池：泰和科技获"一种硫化锂的合成方法"发明专利】 【固态电池：生孚科技固态锂电池产品在尼日利亚正式发布】 【固态电池：巴斯夫发布固态电池专用粘结剂Oppanol N PLUS】 【固态电池：8亿2.2GWh固态电池项目落地呼和浩特】 【固态电池：商务部将10家美国实体列入出口管制管控名单对国内固态电池几乎没有影响】

期货盘面： 隔夜，伦铅开于1907美元/吨，亚洲时段伦铅交投清淡，大部分时间于1905-1910美元/吨区间窄幅震荡。进入欧洲时段后，伦铅跌势扩大，尤其夜间时段运行重心持续下移，最低运行至布林通道中轨附近后获得支撑，最终收于1890美元/吨，跌幅0.6%。 隔夜，沪期铅主力2609合约开于15890元/吨，受铅锭累库影响，开盘后沪铅震荡下行，并先后跌破5日及40日均线，运行至15850元/吨下方，最终收于15835元/吨，跌幅0.81%；持仓量为41327手，较上一交易日减少196手。另近期沪铅2609合约持仓量持续向沪铅2610合约转移，目前沪铅2610合约持仓量为73855手，关注后续主力合约换月情况。 》点击查看SMM铅现货历史报价  宏观方面： 美国7月PPI同比涨幅收窄至4.7%，能源成本下降成主因，市场不再完全押注美联储年内加息。需求疲软信号再现，30年期美债标售得标利率创2001年来新高。美联储官员分歧显现：巴尔金支持按兵不动，哈马克坚持加息。 现货基本面 ：  昨日铅现货市场，沪铅持续走强，持货商挺价出货情况不改，且因交割临近，市场报价不多。另电解铅炼厂厂提货源出货南北差异扩大，主流产区报价对SMM1#铅均价平水出厂，部分贴水50-30元/吨。再生铅方面，炼厂随行出货，市场流通货源增加，再生精铅报价对SMM1#铅均价贴水100-25元/吨出厂。大部分企业以长单采购为主，部分以刚需采购散货，市场交易活跃度一般。 库存方面：截至8月13日，LME铅库存为414375吨，较上一个交易日减少2700吨；SHFE铅锭仓单库存总量为65691   吨，较上一个交易日增加4463吨。SMM铅锭五地社会库存总量至7.52万吨，较8月6日增加0.47万吨，较8月10日增加0.24万吨 》点击查看SMM金属产业链数据库    今日铅价预测：  近期，随着交割临近，持货商加快将铅锭转移至交割仓库，带动铅锭社会库存如期累增，对铅价形成一定压力。同时，铅价持续走强，下游企业畏高慎采，采购积极性下降，亦进一步推动铅锭社会库存累增。8月中下旬，原生铅冶炼企业检修增多，供应端存在收紧预期；与此同时，随着铅价回升，再生铅企业亏损逐步修复，部分企业复产意向增强。整体来看，供应端收紧与再生铅复产预期并存，对铅价的支撑力度有限。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。

SMM8月14日讯： 要点：Nuvvon是一家美国新泽西州固态电池初创企业，走纯固态聚合物电解质（SPE）路线，不含硫化物/氧化物，可在常温常压下运行，无需冷却、加热或加压系统。其1Ah/5Ah软包电芯搭载NMC811正极与锂金属负极，循环超2000次，工作温度-20°C至+60°C，并已通过独立针刺测试验证安全性。目前正从实验室迈向商业化样品交付，获530万美元种子轮融资，新实验室已启用。 前言 Nuvvon是一家总部位于美国新泽西州帕西帕尼（Parsippany）的固态电池技术公司，专注于下一代储能解决方案的研发与商业化。公司成立于2022年（亦有报道称2017年），由工程博士Simon Madgwick与聚合物电池科学家Manveer Sidhu共同创立。Nuvvon以自主研发的 固态聚合物电解质（Solid Polymer Electrolyte, SPE）技术为核心 ，致力于打造具备高安全性、高能量密度和低成本优势的全固态电池。2025年以来，公司在新实验室启用、电芯样品发布、安全测试验证等方面接连取得突破，成为全球固态电池赛道中备受关注的美国本土创新力量。 一、技术路线 Nuvvon走的是固态聚合物电解质（SPE）技术路线，属于全固态电池范畴。 1.1核心特点 纯聚合物体系 Nuvvon的固态聚合物电解质是纯粹的聚合物系统，不含任何硫化物或氧化物纳米颗粒。这与当前主流的硫化物、氧化物无机固态电解质路线形成显著差异。 多功能一体化 该电解质同时充当阴极电解质（catholyte）、阳极电解质（anolyte）和隔膜（separator），实现一材多用的集成设计。 零液体、零压力 电芯为完全固   态，没有任何液态成分（甚至不含增塑剂）。同时，电池可在常压（大气压）下运行，无需像许多陶瓷电解质那样施加巨大堆叠压力。 宽温域运行 可在-20°C至+60°C的温度范围内正常工作，无需冷却、加热或加压系统。 室温离子电导率 在25°C下离子电导率大于1mS/cm。 超薄隔膜 可实现隔膜厚度≤20μm。 1.2技术优势定位 Nuvvon的技术旨在解决固态电池三大核心难题： 压力问题： 陶瓷电解质界面电阻高，需巨大压力或液体辅助，Nuvvon的SPE无需压力。 温度问题： 液态电解质在40°C以上不稳定，传统固态聚合物无法在70°C以下工作，Nuvvon的SPE可在室温及高温下运行。 兼容性问题： 多数电解质与锂金属和高电压正极（如LNMO）不兼容，Nuvvon的SPE与两者均兼容。 工艺问题： 陶瓷等多新技术难以在现有设备上生产，Nuvvon的软包电池可直接在标准锂离子生产设备上制造。 二、电池介绍 Nuvvon目前主推的产品为固态可充电锂离子软包电池（pouch cell），搭载NMC811正极，采用锂金属负极。 2.1固态电池核心性能参数（Nuvvon） 2.2产品型号（Nuvvon） 72mAh：早期实验室级原型 1Ah和5Ah：商业级样品，2025年秋季正式推出 10-20Ah：可根据客户需求定制提供 20Ah：2025年Q4启动 2.3安全验证里程碑 2025年10月，Nuvvon的SPE技术在德克萨斯大学奥斯汀分校（UTA）完成了独立的针刺测试。测试采用传统1Ah商业级电芯，分别搭载Nuvvon的SPE和传统液态电解质进行对比。 结果则是液态电解质电芯瞬间爆炸，而Nuvvon SPE电芯（石墨-NMC811和锂-NMC9两种体系）均未起火或爆炸 。 三、规划产能 Nuvvon目前仍处于商业化早期阶段，尚未披露大规模量产GWh级别的产能规划。但从其发展节奏来看： 实验室阶段 ：公司最初在罗格斯大学EcoComplex孵化器进行研发。 新实验室启用 ：2025年2月，Nuvvon在帕西帕尼启用全新实验室，面积扩大至原有空间的4倍，集研发、制造和测试于一体。该实验室支持溶液浇铸工艺（solution casting process）的放大，可内部生产1-2Ah锂固态电芯，并进一步开发固态锂硫电池。 样品销售阶段： 1Ah和5Ah商业级电芯已开始生产和销售，供相关方进行原型分析。 总体来看，Nuvvon当前的重点是从实验室验证迈向商业化样品交付，大规模产能建设尚处于早期筹备阶段。 四、公司简介和专利情况 4.1公司简介 Nuvvon Inc.是一家专注于固态聚合物电解质及全固态电池研发与商业化的美国高科技公司，总部位于新泽西州帕西帕尼（Parsippany, NJ）。公司成立于2022年（亦有报道称其纳米技术研究可追溯至2017年），目前为私人控股、风险资本支持的企业，员工约9人。核心管理团队包括首席执行官Dr. Simon Madgwick、首席运营官Jonathan Lex以及总裁兼创新主管 Manveer Sidhu。 Nuvvon的核心技术是其自主研发的固态聚合物电解质（Solid Polymer Electrolyte, SPE）。这是一种不含硫化物或氧化物纳米颗粒的纯聚合物体系，在室温（25°C）下离子电导率超过 1mS/cm，并可实现≤20µm的隔膜厚度。基于该技术，Nuvvon开发了完全固态的软包电池，可在无需冷却、加热或外加压力系统的条件下，于宽温度范围内稳定运行。该技术同时具备“即插即用”的兼容性，可直接集成到现有锂离子电池生产线上。 4.2专利情况 Nuvvon共有10项专利文档（含申请和授权），其中5项已授权、5项正在申请中。 代表性专利包括： 1.基于聚硅氧烷Si-tripodand聚合物的高性能固态电解质及电池，申请中，2023年5月19日 2.具有弹性性能的固态聚合物电解质及其制造方法，申请中，2023年1月18日 3.基于氰乙基化聚合物及添加剂的高性能固态电解质和电池（WO），无效，2023年5月19日 核心技术覆盖聚硅氧烷基聚合物电解质、弹性固态聚合物电解质以及氰乙基化聚合物电解质等方向。 五、融资合作 5.1融资情况 Nuvvon目前融资规模较小，处于早期阶段。 2024年4月12日，融资轮次种子轮530万美元已完成，已产生收入 公司正在寻求新一轮最高约1030万美元的融资。整体估值未公开披露。 5.2合作情况 Thermo Fisher Scientific：Nuvvon与Thermo Fisher Scientific在材料解决方案层面展开合作，推动全固态电池制造。 罗格斯大学EcoComplex：公司早期在罗格斯大学EcoComplex孵化器进行研发孵化，2025年5月成功毕业并迁入新实验室。 六、公司动态 2025年2月：Nuvvon在帕西帕尼举行剪彩仪式，正式启用全新研发实验室，面积扩大至原来的4倍，集研发、制造和测试于一体。 2025年5月：Nuvvon成功从罗格斯大学EcoComplex孵化器毕业，迁入更大的新设施。 2025年6月20日：Nuvvon宣布重大技术突破，将于2025年秋季正式推出1Ah和5Ah固态可充电锂离子软包电池样品，标志着其技术已超越实验室原型阶段。 2025年10月：Nuvvon的固态聚合物电解质技术成功通过独立针刺测试，石墨-NMC811和锂-NMC9两种体系的电芯均未起火或爆炸，验证了其技术的固有安全性。 2026年：公司持续推动商业化进程，其产品被行业视为美国企业在液态电池领域落后于中国之后，在固态电池赛道实现同一起跑线竞争的重要突破。 从行业分析师的视角看，Nuvvon 的纯聚合物 SPE 路线为当前主流的硫化物/氧化物无机固态电解质方案提供了一种独特且务实的选择。其常温常压运行能力，以及对现有锂电制造基础设施的良好兼容性，显著降低了商业化的门槛——这是许多仍在高压、高温条件下挣扎的竞品难以比拟的关键优势。独立针刺测试的通过，更进一步佐证了其本征安全性，这对汽车和航空应用而言是重要卖点。 然而，挑战同样清晰。已公布的循环寿命（>2000次）令人鼓舞，但能量密度数据尚未披露；要跻身一流液态体系和其他固态对手的竞争行列，Nuvvon必须在规模化水平上拿出具有竞争力的质量能量密度和体积能量密度。此外，5Ah样品虽是积极进展，但从20Ah起步再迈向GWh级量产，仍需大量资金、工艺工程和供应链建设。计划中的1030万美元融资若能落地，将提供关键过渡资金，但与行业内动辄数亿、数十亿美元的投资规模相比仍显单薄。 对中国电池企业而言，Nuvvon的进步凸显了技术路线多元化的重要性。尽管国内多数力量集中于硫化物和氧化物电解质，但聚合物路线——若能兑现其性能承诺——有望以更低的制造成本实现更快的量产速度。中国企业应密切跟踪Nuvvon的放大进程，并审慎评估混合路线或聚合物增强策略是否可作为现有技术版图的补充。中期来看，Nuvvon不太可能对国内头部企业构成直接威胁，但若它能成功跨越从原型到量产的“死亡之谷”，则有望在高价值细分市场（如航空、高端电动汽车）占据一席之地，成为美国本土可信赖的替代方案。 总体而言，Nuvvon的发展轨迹对全球固态电池行业是积极信号，证明多条技术路线可以共存。其最终成败取决于执行能力、合作伙伴关系以及持续的资金支持，但初步技术验证已令人信服。我们将持续关注其商业化进展及其对竞争格局的潜在影响。 最后推荐一下SMM的精品会议，目前进展和部分参会企业及代表：   文章说明：本文基于公开信息、公司公告及行业分析整理而成，旨在提供信息参考，不构成任何投资建议。固态电池技术仍在快速发展中，请读者以最新官方发布信息为准。 说明：对本文中提及细节有任何补充或关注固态电池的发展时，随时联系沟通，联系方式如下 ： 电话021-20707860（或加微信13585549799）杨朝兴，谢谢！ 相关信息   本周固态电池细分领域落地和长期布局占主流【SMM固态电池周度分析】 北京车展固态电池"实车化" 2026年4月固态电池产业分析【SMM分析】 固态电池项目落地困局 小规模商用值得期待【SMM固态电池周度分析】 全固态电池百吨级产线集中投产 2027年装车示范成行业共识【SMM固态电池周度分析】 固态电池的7月 政策定标+百吨级产线集中投产+固液电池规模化放量开启【SMM分析】 超600GWh需求 固态电池设备市场迎价值重构 【固态电池：江西"十五五"布局固态电池产业新赛道】 【固态电池：奇瑞固态电池研发中心签约落地】 【固态电池：卫蓝新能源落地甘肃庆阳3GWh固态电池包及电动重卡产业园】 【固态电池：8亿2.2GWh固态电池项目落地呼和浩特】 【固态电池：大湾区绿能谷新型储能产业平台项目一期正式动工】 【固态电池：全固态电池智能制造产线总装基地签约落户常州天宁】 【固态电池：耀石锂电年产2000万支高能量密度固态电池项目签约落地福建南平】 【固态电池：甘肃庆阳一固态电池包项目开建】 含固态电池正极、电解质！格林美江苏无锡一电池材料项目获批 【固态电池：蓝固新能源万吨级氧化物固态电解质产线量产】 【固态电池：东方锆业年产6万吨电池级氯氧化锆项目开工】 【固态电池：天石科丰完成数千万元新融资，硫化物电解质产能加速扩张】 【固态电池：天赐材料百吨级硫化物固态电解质中试产线预计2026年三季度建成投产】 电池消费税差异化调整 固态电池迎来政策红利窗口【SMM分析】 固态电池标准破局 从"各玩各的"到"有标可依"【SMM分析】 国内固态电池相关专利达1.77万项 发明类占比超93% 2026年7月将召开10项固态锂电池标准讨论会  

8.14 SMM铸造铝合金早评 盘面：隔夜铝合金主力2610合约开盘于23385元/吨，最高23430元/吨，最低23185元/吨，收于23245元/吨，收跌150，跌幅‑0.64%。成交量4851手，环比‑502手，下跌阶段成交量较上一根阴线有所回落；持仓量18916手，环比 543手，持仓继续明显下降。 基差日报：据SMM数据，8月13日SMM ADC12现货价格对铸造铝合金主力合约（AD2610）10点15分收盘价理论升水760元/吨。 仓单日报：上期所数据显示，8月13日，铸造铝合金仓单总注册量为18311吨，较前一交易日增加333吨。其中上海地区总注册量1506吨，较前一交易日减少0吨；广东地区总注册量1312吨，较前一交易日减少0吨；江苏地区总注册量4376吨，较前一交易日减少0吨；浙江地区总注册量7568吨，较前一交易日增加333吨；重庆地区总注册量2764吨，较前一交易日减少0吨；四川地区总注册量785吨，较前一交易日减少0吨。 废铝方面：昨日SMM A00现货铝价收报24120元/吨，环比前一交易日下跌250元/吨，国内废铝市场整体跟跌。预计下周破碎生铝水价将受原料价格僵持及下游需求疲软拖累，整体承压运行，主流运行区间预计将围绕在20200-20800元/吨之间展开。 工业硅方面：昨日SMM华东通氧553#硅在9100-9200元/吨，价格重心较上周小幅上移。8月上旬供应端硅企减产带来的供应收缩，以及光伏政策的多头涨价驱动，已阶段性兑现，工业硅价格期货在价格上涨后转向窄幅震荡。基本面已有改善，价格下方存在较强支撑，下行空间受限。价格向上动能不足，较难走出趋势性上涨，市场多空博弈价格转向震荡。 海外市场：进口方面，当前海外ADC12报价小幅回落至3090—3120美元/吨，跌幅弱于国内，导致进口即时亏损再度走扩至千元附近。 总结：昨日铝合金市场报价普跌为主，SMM ADC12价格下调200元/吨。盘面回落进一步压制现货市场情绪，企业普遍跟随下调报价。当前下游仍处于需求淡季，部分企业仍处高温假或降负荷生产，终端订单及采购需求偏弱，现货市场缺乏持续上涨动力。但成本端仍有一定支撑，废铝价格整体偏高，企业进一步降价空间相对有限。市场上方缺乏需求驱动、下方则受到成本约束。预计短期ADC12价格仍将区间震荡运行。 【数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。】

SMM8月13日讯： 隔夜伦锌开于3745美元/吨，盘初短暂上行，摸高至3758.5美元/吨，随后伦锌一路下行，于欧洲交易时刻探低于3697.5美元/吨，尾盘跌幅收窄，终收涨平报3745美元/吨，成交量增至11288手，持仓量增加4236手至25.4万手。隔夜伦锌录得一十字星，美国7月PPI意外低于预期，通胀压力正在消退，加息预期减弱，而美伊不确性增加，LME库存继续去库，资金集中度较高，伦锌仍高位运行，预计今日伦锌高位震荡运行为主。 隔夜沪锌主力2609合约开于25615元/吨，盘初延日均线震荡运行，随后空头减仓，沪锌重心上移于盘尾摸高于25730元/吨，终收涨报25675元/吨，涨125元/吨，涨幅0.49%。成交量降至38315手，持仓量减少1840手至10.4万手。隔夜沪锌录得一小阳柱，虽宏观情绪反复，但国内持续去库，矿紧及出口预期仍提供支撑，沪锌重心上移，预计今日沪锌高位震荡运行。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。

霍尔木兹海峡危机持续五个多月，原油市场表面相对平静，但真正的冲击正在成品油市场深处积聚并爆发。 美国柴油裂解价差周四盘中突破每桶97美元，逼近100美元关口，创历史新高。高盛、花旗、美国银行、Jefferies等华尔街顶级机构相继发出警告，全球柴油供应正面临"完美风暴"。国际能源署（IEA）最新预测显示，本季度全球石油供应缺口达每日180万桶，较此前估计翻逾一倍。 多重供应冲击叠加之下， 全球四大炼油中心中已有三个陷入不同程度的停摆，欧洲、亚洲等地区争相抢购美国出口燃油，进一步拉低美国本已偏紧的库存。 美国银行大宗商品主管Francisco Blanch警告，"除非供应出现实质性复苏，柴油市场将在明年相当长时间内维持紧张、波动和高价格状态。" 裂解价差爆破，危机藏于成品油而非原油 布伦特原油本周在每桶87至90美元区间震荡，周线涨幅接近5%，但与成品油市场的剧烈波动相比，原油价格的表现相对温和。 Jefferies分析师Sam Burwell在周三发布的研报中一语道破当前市场结构："全球石油市场的紧张态势正在通过裂解价差而非原油价格来体现。"他指出，宽裂解价差意味着炼厂开工率将维持高位，这对原油需求构成支撑。 周四， 美国柴油前月裂解价差已超越3月中旬创下的每桶97美元高点 ——彼时美伊冲突爆发仅三周。这一信号表明柴油市场已处于极度紧张状态。 高盛大宗商品专家Daan Struyven告知客户，自伊朗冲突爆发以来，高盛一直认为霍尔木兹冲击对成品油、尤其是柴油的破坏程度远超原油。他同时援引Kpler数据显示，波斯湾柴油出口同比下降80%，而原油出口同比降幅为48%，两者差距悬殊。 三大炼油中心同步受损，全球燃油供应链断裂 美国银行的Francisco Blanch在题为《柴油的完美夏季风暴》的报告中指出，这一工业燃料在全球四大主要地区中的三个已遭受"实质性扰动"。 中东： 霍尔木兹海峡关闭及周边军事活动大幅削减了中东燃油出口。胡塞武装近期对沙特阿拉伯贾赞炼油厂的袭击是最新一例。据汇丰银行分析师估算，目前霍尔木兹海峡每日通行约10艘船次，较冲突升级前的30至40艘大幅下降，液体货物日均流量约为400万桶，远低于公开估计的900万桶。 俄罗斯： 乌克兰持续对俄罗斯能源基础设施发动无人机袭击，导致俄罗斯炼油中断规模创历史纪录，从全球柴油供应池中移除了大量产量。此外，莫斯科已宣布禁止柴油出口，进一步加剧全球供应萎缩。 中国： 出于对国内短缺的担忧，中国迄今尚未重启石油产品对亚洲地区的出口。Jefferies数据显示，霍尔木兹关闭后中国原油进口骤降约500万桶/日，7月虽环比小幅回升约100万桶/日，但距五年均值约1100万桶/日仍有约300万桶/日的缺口。 美国独撑全球供应，本土库存告急 在上述三大炼油中心受损的背景下，美国成为全球唯一正常运转的主要炼油中心，欧洲对美国出口的依赖已升至历史高位。 然而，持续的出口正在消耗美国本已偏紧的库存。花旗研究能源策略主管Anthony Yuen警告客户， 全球可观测柴油库存已"低于五年最低水平"，并指出上一次库存处于类似水平是在2022年，而当时全球柴油裂解价差比目前低约每桶20美元。 与此同时，美国原油库存数据出现背离——上周原油库存激增1740万桶，为2023年1月以来最大单周增幅，原因是出口走弱、沙特和委内瑞拉进口增加。这一数据短暂压制了油价，但并未改变成品油市场的紧张格局。 美国炼厂开工率虽较上周小幅回落，但仍接近20年季节性高位，显示炼厂已在高裂解价差激励下尽力提升产能利用率。 谈判僵局加剧不确定性，市场等待转折点 霍尔木兹危机的走向仍是市场最大变量。布伦特原油上周一度跌破每桶80美元，彼时市场对伊朗-阿曼斡旋达成协议重开航道抱有期待；但随着谈判本周再度陷入僵局，油价反弹至90美元附近。 特朗普周三在Truth Social发文称，美国对霍尔木兹海峡拥有"完全控制权"，并表示"我认为我们会保持这种状态"，暗示经济封锁策略将持续。美伊谈判目前陷入僵局，特朗普政府维持对伊朗港口的封锁，德黑兰则要求获得战争损失赔偿。巴基斯坦作为调停方表示，更广泛的和平谈判已陷入停滞。 预测市场Polymarket显示， "美伊60天谈判期延长"的概率已从一周前的80%骤降至约25%。 Saxo Markets策略师Charu Chanana表示，在霍尔木兹重开、产量前景明朗之前，市场波动性将持续高企。高盛联席全球大宗商品研究主管Samantha Dart此前接受媒体采访时表示，全球柴油供应紧缺是"令她夜不能寐"的问题。 中国变量：潜在需求反弹或重塑市场格局 在当前供应危机中，中国的动向被视为最大的不确定因素。 Sam Burwell指出，面对如此高企的裂解价差，市场不禁要问：中国何时会开始增加原油进口，以出口更多成品油，或补充自身产品及石化库存？未来数月的进口数据将是检验中国需求弹性的关键指标。 若中国原油进口回归约1100万桶/日的五年均值，将意味着约300万桶/日的增量需求，这将对原油价格构成显著支撑。 Burwell总结认为，当前市场格局对原油价格整体偏多，宽裂解价差将推动炼厂维持高开工率，进而支撑原油需求。但在霍尔木兹局势明朗之前，成品油市场——尤其是柴油——将持续成为这场能源危机最敏感的晴雨表。

8月14日SMM锌晨会纪要 盘面：隔夜伦锌开于3745美元/吨，盘初短暂上行，摸高至3758.5美元/吨，随后伦锌一路下行，于欧洲交易时刻探低于3697.5美元/吨，尾盘跌幅收窄，终收涨平报3745美元/吨，成交量增至11288手，持仓量增加4236手至25.4万手。隔夜沪锌主力2609合约开于25615元/吨，盘初延日均线震荡运行，随后空头减仓，沪锌重心上移于盘尾摸高于25730元/吨，终收涨报25675元/吨，涨125元/吨，涨幅0.49%。成交量降至38315手，持仓量减少1840手至10.4万手。 宏观：美国将对进口无人机及零部件征收关税；乌克兰向俄罗斯提出黑海民用目标停火提议；华盛顿号赴中东换防，林肯号舰员身心俱疲遭议员问责；美联储哈玛克重申现在必须加息，巴尔金称可能需要加息来实现美联储的目标。 现货： 上海：上海地区精炼锌采购情绪为1.82，出货情绪为2.51。昨日沪锌期货价格持续高位震荡运行，下游企业多继续看跌，昨日整体询价积极性依旧较差，加上部分低价厂提送到锌锭持续到货华东市场，贸易商整体出货不畅，整体现货升水弱势运行。 广东：广东地区精炼锌采购情绪为1.87，销售情绪为2.5。锌价于高价震荡运行，市场交投氛围不佳，下游接货积极性较淡，现货升贴水支撑不足，小幅走低。 天津：天津地区精炼锌采购情绪为1.79，出货情绪为2.55。锌价仍居高不下，下游采购积极性较低，贸易商交投为主，贸易商出货升水持稳为主，昨日整体市场成交一般。 宁波：台风过后船只陆续到货宁波，市场整体货量充足，但下游企业依旧多观望，现货成交基本按需，市场整体出货不畅，部分贸易商为出货下调现货升水。 库存：8月13日LME锌库存减少2800吨至92550吨，降幅2.94%；据SMM沟通了解，截至本周四(8月13日),SMM七地锌锭库存总量为26.43万吨，较8月6日减少0.74万吨，较8月10日减少0.31万吨，国内库存减少。 锌价预判：隔夜伦锌录得一十字星，美国7月PPI意外低于预期，通胀压力正在消退，加息预期减弱，而美伊不确性增加，LME库存继续去库，资金集中度较高，伦锌仍高位运行，预计今日伦锌高位震荡运行为主。隔夜沪锌录得一小阳柱，虽宏观情绪反复，但国内持续去库，矿紧及出口预期仍提供支撑，沪锌重心上移，预计今日沪锌高位震荡运行。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。   

韩国基准股指KOSPI周四上涨3.6%，自7月30日低点累计反弹约22%，正式进入技术性牛市。三星电子和SK Hynix是此轮反弹的核心驱动力，两只重量级芯片股单日涨幅均接近或超过5%。 这一反弹发生在极端动荡之后。KOSPI在7月单月暴跌22%，创下全球金融危机以来最差单月表现。彼时，杠杆芯片仓位被强制平仓，引发连锁交易熔断，散户财富大幅缩水。 此轮反弹的背后，是多重利好因素叠加：全球科技巨头最新财报显示AI资本开支持续高企，美国通胀数据温和缓解了市场对美联储加息的担忧，监管层收紧单股杠杆ETF规则，以及市场预期三星和SK海力士即将公布股东回报计划。 从暴跌到牛市：一个月内的戏剧性逆转 就在一个月前，韩国股市还深陷泥潭。KOSPI在7月单月下跌22%，创下自全球金融危机以来最差单月表现。 暴跌的导火索是杠杆头寸的强制平仓。散户投资者大量持有与芯片股挂钩的单股杠杆ETF，当行情逆转时，连锁平仓引发日内波动超过5%的情况频繁出现，交易所多次触发熔断机制，数十亿美元的散户财富在短时间内蒸发。 监管层随即出手。当局收紧了单股杠杆ETF的最低保证金要求，相关产品的日成交额大幅萎缩。与此同时，投资者主动降低融资杠杆，市场波动率已回落至4月以来最低水平。 Life Asset Management首席执行官Kang DaeKwun表示："我认为市场在杠杆头寸平仓过程中超跌了，随着资金流动趋于稳定，目前的反弹是自然修复。" AI支出不减，芯片需求逻辑依然成立 这轮反弹的根本支撑，来自AI需求端的持续强劲。 全球科技巨头最新财报显示，AI基础设施投入并未放缓，这直接提振了对高带宽内存（HBM）等AI芯片的需求预期。韩国股市今年以来累计涨幅已超60%，主要由散户主导，但即便如此，KOSPI距6月底高点仍有约25%的差距。 Baillie Gifford新兴市场股票投资专家Qian Zhang指出："由于AI智能体和实体AI的兴起，内存需求已经爆发式增长，但我们进入这一阶段时供给能力相当有限——瓶颈就在这里。""我们并不是说全球会永远以这种速度建设数据中心，但这是一个真实存在的物理瓶颈，全球只有少数几家公司能够解决。" 中国竞争威胁的上升曾给内存股的强劲涨势泼了一盆冷水，但分析人士认为近期需求前景依然稳固。AI向更多应用场景渗透、日常使用频率提升，正在持续推动芯片需求增长。 股东回报预期升温，三星SK海力士或推百万亿韩元级计划 除AI叙事外，两大芯片巨头即将公布的股东回报计划，也成为近期市场情绪的重要催化剂。 三星电子 方面，公司在二季度业绩电话会议上表示，"董事会和管理层正在积极讨论包括特别股息在内的具体执行方案及下一期股东回报政策"。其现行2024至2026年三年期政策今年到期。 据DS投资证券测算，三星电子今年自由现金流（FCF）预计达263.2万亿韩元，扣除定期股息后，三年累计FCF的50%对应的额外回报空间约为131.8万亿韩元。KB证券则预测，三星年度股东回报规模最低100万亿、最高可达200万亿韩元，较现行每年9.8万亿韩元的规模扩大逾10倍。 SK海力士 方面，公司已公告称"正积极研究追加股东回报方案，具体内容将于三季度内确定并公布"。未来资产证券预计SK海力士今年FCF达180万亿韩元，年末净现金173万亿韩元，估算可用于回报的资金约40万亿韩元。大信证券则认为，若将自购股票注销与特别股息合并计算，最高可实现100万亿韩元的回报空间。 未来资产证券研究员Kim Young-gun指出，三星电子"股价较高点下跌39%，当前时点是推进股东回报的正当性、收益率和实际效用感均显著提升的阶段"。他同时表示，SK海力士"股价较高点下跌51%，是回购等回报措施的最佳时机，且回报规模越大，市场越会将其解读为公司对未来现金创造能力的信心"。 外资态度微妙，市场能否持续仍存变数 外资动向值得关注。周四外国投资者净买入韩国股票，但年初至今仍为净卖出，累计撤资超过1000亿美元——此前市场过热、估值偏高是主要原因。随着此轮下跌将估值压至更具吸引力的水平，部分海外资金开始回流。 不过，市场能否延续涨势，仍面临不确定性。Kang DaeKwun表示：“在AI叙事和美国利率出现一定程度的稳定之前，市场要维持持续上涨将是困难的。”